美国股市2024年第四季度财报季在本周三正式开启，金融巨头包括摩根大通 (JPM)、花旗集团 (C) 和贝莱德 (BLK)率先公布业绩。在高利率、持续通胀和地缘政治不确定性等充满挑战的宏观经济环境中，企业表现更加备受关注。
投资者也在寻求洞察当选总统唐纳德·特朗普的减税、关税和放松管制政策将如何影响美国企业。尽管他的一些计划有可能颠覆全球贸易并加剧通胀压力，但股市更关注的是促进增长议程的积极方面。
LSEG bbes的数据显示，预计标准普尔500指数成分股公司当季收益较上年同期增长近10%。标普500指数的11个板块中，金融行业预计将以令人印象深刻的39.5%的年化盈利增长率领先所有行业，摩根大通、富国银行、花旗集团和高盛等主要银行对这一增长做出重大贡献。通信服务和技术，以及医疗保健等有望实现两位数的利润增长；相比之下，能源行业预计将面临挑战，预计盈利将下降24.6%，成为盈利增长方面表现最差的行业。
在收入方面，分析师预计标普500指数成分股公司的年化销售额增长率为4.6%，低于之前预期的2024年9月底的5.2%。尽管进行了这一调整，但预计仍有八个行业的收入同比增长，其中信息技术和公用事业行业分别增长11.1%和8.0%。
自1950年以来，标普500指数在前九个月上涨超过20%时，第四季度通常会继续攀升。在之前的9次中，标普500指数在第四季度平均上涨2.1%，中位数回报率更高，达到4.1%。在超过77%的情况下，标普500在第四季度继续上涨。
在估值方面，根据彭博行业研究(BI)汇编的数据，标普500指数未来12个月每股收益增长约23%。自下而上的共识预测（一种通过将每家标普500指数成分股公司的个别分析师预测相加来预测未来股票表现的方法）预计2025年每股收益将增长13%，这意味着这些预测需要翻一番才能证明标普500指数的交易情况合理。这是自2018年以来最高的门槛，表明公司要想继续超越利润预期将比2024年困难得多。
财报季中，科技公司仍将是市场的主要推动力，预计七大科技公司——英伟达公司 (NVDA)、苹果公司 (AAPL)、微软公司 (MSFT)、Alphabet 公司 (GOOG)、亚马逊公司 (AMZN)、Meta Platforms 公司(META)和特斯拉公司(TSLA)将报告增长放缓：根据BI的数据，预计利润将增长22%，而 2024年的平均盈利增长率为 34%。而预计大型科技公司以外的公司将连续第三个季度实现盈利增长，到2025年前三个月将加速实现两位数的增长。
当前，美联储已经撤回了大幅降息的计划，因为其预计通胀的上升速度将快于此前的预期。在美国上周五公布就业报告后，市场将下次降息的预期推迟至6月，上周五基准10年期美国国债收益率触及4.79%，为2023年11月以来的最高水平。相应之下的美股自本周以来一直呈现涨跌不一的走势，其中纳指截止周二已经录得连续五个交易日下跌。如果业绩显示，盈利增长不及预期或市场相应下调盈利预期，对今年开局颠簸的美股而言都不会是好消息。我们将继续带来科技股业绩的前瞻。
