距离美国大选结果出炉至今已经接近两周的时间，自那以来美股和美元双双上涨行情虽然已经有所淡化但还在延续。可以肯定的是，直至1月特朗普上台披露更多具体政策前，“特朗普交易”会进一步降温（如同在2016年看到的情况一样），但趋势预计暂时不会扭转，只不过市场要准备迎接波动的上升，尤其是美股市场已经开始受到美联储降息降温的困扰。
11月5日特朗普获胜后，标准普尔500指数开始上涨，创下了有史以来最好的选举日后交易日。美国银行策略师使用 EPFR Global 的数据，截至11月13日的一周内，流入美国股票基金的资金高达560亿美元，为3月份以来的最高水平。尽管上周有所回落，但标准普尔500指数、以科技股为主的纳斯达克100指数和道琼斯工业平均指数自选举日以来均创下多项纪录。
投资者最密切关注的是关税政策，因为特朗普在其第一任期内经常将其用作谈判工具，威胁要实施关税，然后在市场因此遭到抛售时迅速改变策略，特朗普的言论更是经常导致股市大幅波动。共和党大获全胜的确认也意味着他将有更多余地来执行他在竞选期间所宣称的政策。特朗普的议程包括减税、金融放松管制和关税，对冲基金纷纷涌入可能受益的行业，包括大型银行和国内工业。
这次与2016年不同的地方在于，目前标普500指数的市盈率为26倍，比 2016 年高出 35%。这为新一轮估值驱动的反弹留下了很小的空间，也提高了特朗普通过减税等政策提高企业利润的门槛。
这次，特朗普提议对所有国家的进口产品征收10%至20%的关税。瑞银的策略师团队表示，即使按照最低限度征收，也可能导致美国股市下跌 10%，标普500指数成分股公司的利润出现中等个位数的下滑，巴克莱策略师表示，这项普遍关税加上对中国商品征收60%或更高关税的提议，将导致标普500指数成分股公司2025年的利润减少3.2%。
高昂的股票估值和紧张的金融环境可能会限制特朗普刺激经济和股市的能力，就像他在第一任期内所做的那样，当时他通过了一项1.3万亿美元的支出法案，增加了国内项目支出，并实施了1.5 万亿美元的减税措施。这种背景下可能意味着黄金可能仍有一些长期上涨空间。
德意志银行的数据显示，共和党候选人获胜后的两天内，黄金的表现是至少13 个美国总统选举窗口以来最差的。自选举日以来，黄金价格下跌近7%。些投资者可能个人并不认同这位当选总统的政纲，但只要知道特朗普2.0的政策将如何发展，就能消除近期推动贵金属价格创下新高的不确定性。
彭博指出，特朗普在税收和关税方面的强硬承诺最终可能会导致赤字和通胀上升，这可能会引发人们重新购买黄金作为通胀对冲。如果特朗普第二任期扰乱全球贸易和地缘政治，也可能促使中国和俄罗斯等央行继续购买黄金，以实现对美元储备体系的多元化，因此当前金价的回落（上周创下三年多来的最大单周跌幅）可以视为逢低买入的机会。周一黄金价格实现了六连跌后的首次反弹并重返2600美元关口上方，若日内继续有效突破2620美元将确立低位反弹趋势。
