昨日，人民银行发布公告，核心内容为： 自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。金融机构的可用资金将显著增长，有利于提高全社会流动性，提振经济复苏，增加股票市场的潜在入市资金。尤其对于房地产这种资金密集型的板块来说，每一次的降准、降息，都能够带动股票市场的一阵乐观预期。受上述消息影响，恒生指数开盘跳涨，截至今日11:35，盘中涨幅扩大至1.45%。板块方面，大基建（5.32%）、内地物管（3.94）、内房股（3.62%）均表现不俗。银行板块由于总市值过大，虽然没有登上涨幅榜前列，但仍实现了1%以上的涨幅。上证指数同样受到显著提振，盘中涨幅达到2.06%，连续三日收阳。
港股市场内房股板块当中市值排名首位的是华润置地，我们以他的财务数据为例来解读房地产开发板块的前景。长期股价走势来看，华润置地历史峰值41.3港元，现如今报价23.95港元，整体偏弱的格局并未改变。由降准消息触发的三日连涨，累计幅度为16.59%，表现亮眼，有可能形成中短期的筑底结构。财务数据看，今年上半年，华润置地实现了营收总额729.7亿元，同比增长0.11%，2022全年增长-2.358%，表现不及预期。归谁母公司净利润137.4亿元，同比增长29.56%，2022全年增长-13.30%，由负转正，表现良好。两项核心指标来看，华润置地的成长性有所缺失，盈利增长不够稳定，这与地产开发板块的行业成交量低迷期相关。其它指标来看，毛利率25.66%，业务模式和行业利润空间依旧丰厚。资产负债率70.42%，高于60%的警戒线，需要警惕偿债风险。
技术角度看，恒生指数处于长期空头趋势下的短期反弹阶段，市价正在向通道线上轨移动，一旦触及上轨，有可能面临较强的抛压。震荡指标KD的读数处于中间区域，前期已经在低位金叉，意味着反弹走势仍有充足空间。MACD指标的柱线刚刚向上翻越零轴，意味着中短期趋势有“空转多”的迹象，但是，在柱线绝对值有效放大之前，不可过分乐观。综合来看，多数指标认为，恒生指数的反弹走势还将延续一段时间，但达到趋势转折的可能性并不高。
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