美国今晚将公布2月通胀报告，这也是美联储3月会议前的最后一份物价指数参考，也是继上周非农报告后的又一关键指引，结果将为本周市场方向定下主题。
市场预期，美国2月CPI同比增速将录得6%（前值6.4%），为连续第八个月出现放缓；CPI环比预计再次减速，可能录得0.4%（前值0.5%），如果增速低于预期，无疑会再次削弱美联储加息前景。
在通胀开始迅速攀升的两年后，投资者、经济学家和政策制定者对未来的道路仍存在分歧，所以每一份通胀报告的公布都是关键的经济和政策指引。
上周美联储主席鲍威尔听证会讲话之所以发出强烈的鹰派信号，暗示今年加息的幅度和持续时间可能超出市场的预期，直接原因就在于通胀依然远未全面受控。
迄今为止，除房地产外，美国核心服务业几乎没有通胀缓解的迹象。鲍威尔认为，要将通货膨胀率降至2%，就必须降低核心服务业(不包括房地产)的通货膨胀，而劳动力市场可能会出现一些疲软。
今晚数据公布，重点留意美股、黄金、美元短线波动，如果通胀再次加速放缓，可以看到美股和黄金获得上行空间，美元则会延续上周五非农缺乏强劲而形成的回落压力。
不仅美国面临着通胀居高不下的烦恼，欧洲当前通胀甚至还要明显高于美国。即便主要发达经济体的总体通货膨胀率已从数十年高点回落，但是涨得快却降得慢。
研究机构Research Affiliates的分析显示，自1970年以来，一旦14个发达经济体的平均价格涨幅达到8%，通胀至少需要6年时间才能回落至3%。
随着欧洲天然气价格处于2021年8月以来的最低水平，较去年的峰值下降了85%，欧元区的通货膨胀率不再是两位数，但是CPI同比依然高于8%的增速。本周欧元区即将公布最新CPI报告，尽管增速预计继续放缓，但依然处于高位。
上个月公布的CPI环比增速有加强的信号，可能迫使欧洲央行继续加息，并可能将其债券收益率推高至与美国国债相当的水平。自全球金融危机以来，欧洲价格压力的长期衡量指标多年来一直落后于美国同类指标，直到去年消费者价格飙升至创纪录水平。
路透社的一项调查预测，到2023年底，美国整体通胀率将达到2.7%，估计最高可达4.6%。到今年年底，欧元区的通货膨胀率预计将在2%到5.2%之间。
因此本周美国和欧元区的CPI将对美元和欧元有关键的波动指引，前者带来的震荡会更明显和广泛，后者则更倾向于在周四的欧央行决议声明中先寻找方向，因此周四关注我们带来的欧央行决议前瞻。
