上周两年期美国国债收益率一度高于10年期美债收益率，是2019年以来的第一次。历史上，这种倒置一直是经济衰退的准确预测信号，通常在两年内会发生。当然这并不是一种必然，不过在当下，这种忧虑因为俄乌局势和美联储鹰派而加深。
对于此，美联储有意用言论淡化，主席鲍威尔称关注较短的收益率曲线更为合理，因为收益率曲线仍较陡。费城联储行长哈克表示，收益率曲线倒转明显与经济衰退相关，但因果关系”不是很清楚”。
10年期美债收益率从2020年夏季略高于0.5%的疫情期间低点一度上升至2.4%；30年期美国国债收益率已从2020年4月的1.18%低点升至2.5%，通胀和美联储政策在很大程度上推动了这一趋势。
美联储已经停止了每月购买800亿美元长期债券的计划，流入债券市场的资金减少降低了债券价格，市场认为债券的抛售可能会持续很长一段时间，持续数十年的美国国债牛市似乎已经结束。
美国银行数据显示，长期国债(10年期及更长期限的国债)的平均收益率从1981年的14%降至2020年的1%，不过它们的实际收益率为负，所以未来两三年仍有进一步走高的空间。
但值得注意的是，收益率曲线的倒挂并不代表经济衰退一定出现，但必然表明投资者对经济前景更加悲观。在2022年的第一季度，美国主要股指以近两年最差的表现收尾，正是市场担忧的最直接体现。
不过这种担忧也有可能只是短期的，如果这期间美国各项经济数据依然能带来信心，且地缘政治局势也能出现降温甚至是平息，那么市场的忧虑也会逐渐恢复，股票市场可能很快迎来更多反弹。
道琼斯市场数据显示，自1977年以来，两年期和10年期国债收益率曲线曾七次反转。在出现倒挂的一年后，标准普尔500指数平均上涨了11.8%——在2000年2月出现倒挂后仅出现过一次下跌。
截止3月底，标准普尔500指数今年已下跌约3.5%，但较3月8日创下的低点上涨了约10%。市场在低位买入，表明对于经济前景和股票市场估值依然具备信心，只是随着美联储继续推行政策正常化计划，美国股市可能还将经历更大的波动。
