纳斯达克指数主要是以新兴行业为主的一个股票指数，尤其是科技行业、医疗、消费行业也都占据了比较大的比例。这些都是非常优秀的行业，其净资产的收益率非常的高，盈利也非常的稳定，周期性小，自由现金流非常充沛，相应的估值中枢也会更高一些。
在上市40多年以来，纳斯达克指数每年盈利的增速平均在13%左右，但是考虑到互利网的泡沫破裂之后，纳斯达克指数大换血，在02年之后的体系出现了较大的变化，所以历史的估值的参考意义就不会太大，投资者可以基于盈利成长能力和ROE来估算合理的估值。
在最近的十几年里，纳斯达克指数100年平均盈利增速在17%左右，净资产的收益率也在17%左右，考虑到纳斯达克指数中是没有金融行业，所以这个净资产的收益率对指数来说是非常优秀的。纳斯达克指数的盈利性也是非常不错的，除了09年出现了0.9%的下滑，其余的时间都是比较稳定的，适合用来市盈利率的估值。
纳斯达克指数最近十几年的市场盈利率中枢为22，最低的市场盈利率出现是在08年和11年，大约是15倍左右，所以我们会在20PE一下开始投资纳斯达克指数，大约会在30PE以上的时候开始卖出。
对比之下，同样是100个成分股的创业板数。创业板指数在09年以来的平均盈利成长能力是在21%左右的，高于同期的纳斯达克指数，当前的估值为55PE。但是其中一半以上的成长都是来自于资产重组等外延式的成长，外延式的成长占比非常的高，所以就投资新兴产业来讲，纳斯达克指数的性价比更高，投资者可以耐心的等待其较低估值的出现。
